Финансовое здоровье организации — составной термин, который означает не только сумму средств в банковских активах, но и перспективы дальнейшего развития. Сюда входят непрерывный рост бизнеса, его конкурентоспособность, возможные проблемы и пути их решения. Компания лишь в том случае считается здоровой, когда она способна противостоять вызовам, не забывая об обязательствах перед государством, акционерами или кредиторами.

В этом материале мы расскажем, из чего складывается финансовое здоровье предприятия, по каким критериям его необходимо рассчитывать, и что входит в каждый из них.

Финансовое здоровье бизнеса — что это? Зачем нужен анализ показателей предприятия?

Финансовое состояние компании — это отдельная экономическая категория, которая отражает кругооборот капитала, хозяйственную деятельность собственников, а также способность развиваться на текущий момент времени, независимо от ситуации на рынке. Расчёт производят специалисты широкого профиля: от нанятых аудиторов до стратегических менеджеров.

Главная цель финансового анализа предприятия — выявить актуальное состояние капитала и построить оптимальную стратегию на достижение долгосрочных целей. Сложность заключается в том, что бухгалтерский отчёт — лишь малая часть требуемого объёма, эксперты помимо этого должны разбираться в управленческой стратегии, чтобы выстроить оптимальный план роста.

Отвечая на вопрос, для чего нужен анализ финансового здоровья, можно сформулировать семь универсальных причин, применяемых в любой сфере деятельности:

• Систематизировать поток отчётности внутри предприятия.
• Провести сравнение собственных показателей с ближайшими конкурентами.
• Визуализировать динамику капиталовложений за ограниченный отрезок времени (месяц, квартал, полгода, год).
• Рассмотреть альтернативные бизнес-планы.
• Фиксировать положительные и отрицательные отклонения от плана.
• Определить тенденции рынка, рассчитать кризисные риски.
• Выявить, что мешает развитию на текущий момент.

Важно понимать, что итоговые цифры нуждаются в правильном толковании. Далеко не всегда здоровье компании выражается в семизначных показателях ежемесячной прибыли.

Кому требуется финансовый анализ компании?

Запросить результаты об освоении вложенных в предприятие средств могут:

• Собственник фирмы либо общее собрание акционеров — их интересует, куда тратятся ресурсы, насколько высока рентабельность, есть ли риск банкротства.
• Финансовые менеджеры — им важнее срез эффективности принимаемых решений на основе результатов, которых фирма добилась за последние месяцы.
• Инвесторы и кредиторы — ради проверки платёжеспособности организации и реализации целей, поставленных при освоении бюджета.
• Подрядные организации и поставщики — для понимания, насколько перспективно дальнейшее сотрудничество без материального ущерба обеих сторон.
• Налоговые органы — при запланированной проверке банковских активов, например, подаче заявления на льготу, государственную субсидию или стимулирующую выплату.
• Арбитражный управляющий — в ситуациях, близких к банкротству, либо судебных разбирательствах, касающихся непосредственного капитала компании.

Наконец, заинтересованность в коммерческом здоровье организации рекомендуют проявлять рядовым сотрудникам и менеджерам среднего звена.

Чаще всего в основе анализа два документа — бухгалтерский баланс и отчёт об итогах финансового года, который на территории РФ совпадает с календарным.

5 показателей финансового здоровья организации

На самом деле, их гораздо больше. Чем сложнее бизнес-структура отдельно взятой компании, тем обширнее критерии, коэффициенты и графики. Мы взяли пять наиболее распространённых, которые подойдут всем — от индивидуального предпринимателя до крупного бренда.

Рентабельность собственного капитала

Обозначая ключевой параметр, экономисты со всего мира используют англоязычную версию термина — Return on Equity, но чаще его сокращение — ROE. Говоря простым языком, это прирост годовой прибыли за вычетом обязательств — кредитов, планового расхода и т.д. В отличие от рентабельности активов, здесь важны только средства, принадлежащие собственнику.

Чтобы рассчитать рентабельность, используется простая формула:

ROE = годовая чистая прибыль предприятия / собственный капитал * 100%

В качестве примера возьмём небольшой городской таксопарк, себестоимость автомобилей в котором составляет 120 млн рублей. У организации также имеются долговые обязательства перед банком в размере 30 млн — отсюда получается цифра в 90 млн рублей. Это будет искомый собственный капитал, от которого пойдут дальнейшие расчёты.

Предположим, таксопарк заработал за полный год 20 млн, отсюда получаем:

20 / 90 *100% = 22,2%

Такой показатель для нашей страны считается в пределах нормы. Главный критерий сравнения — банковский депозит, который даёт не более 8% годовых. Однако, деньги там просто лежат, а любое делопроизводство требует огромного количество затрат, в том числе трудовых, поэтому фактическая рентабельность должна быть примерно втрое больше депозитной ставки.

Номинальное значение рентабельности собственного капитала в разных странах считается по-своему. В сильных экономиках, ведущих расчёты в свободно конвертируемой валюте, он равен 10-15% или даже меньше. Для стран с высокими рисками инфляции планка повышается, чтобы уберечь малый и средний бизнес от финансовой неустойчивости.

Финансовый рычаг

Другое название — кредитное плечо организации, то есть соотношение заёмной части капитала и собственных средств. В нашем случае речь о позитивном, либо негативном эффекте от банковских обязательств у фирмы, которая на определённом этапе развития не может позволить себе необходимые вложения, в том числе на покупку нового оборудования.

Тут в анализе и появляется параметр Return On Assets, он же ROA или коэффициент рентабельности активов. Его расчёт проводится методом деления среднегодовой прибыли (в момент ДО заключения кредитного договора) на общую стоимость активов.

Рассчитать финансовый рычаг компании проще всего по следующей формуле:

(1 — Т) * (ROA — i) * (D / E)

Буква Т обозначает налоговую ставку на доход предприятия (в России она равна 6%), i это процент по кредиту, а D и E — сумма ежегодных обязательств и собственный капитал.

Предположим, наш таксопарк увеличил капитализацию до 100 млн рублей, ROA составляет 30%, кредитная ставка банка 15%, а величина обязательств не изменилась — 30 млн в год.

Расчёт будет выглядеть так:

(1 — 0,06) * (0,3 — 0,15) * 30 / 100 = 0,94 * 0,15 * 0,3 = 4,2%

Получившееся значение финансового рычага считается не просто нормальным, а благоприятным, ведь даже с учётом кредита на покупку новых автомобилей прибыль таксопарка выросла на 4,2% за финансовый год, но поспособствовал этому только стабильный коэффициент ROA. Представим, он резко упал до 10% на фоне забастовки водителей, подставим 0,1 (вместо 0,3) в имеющееся уравнение и получим отрицательные −1,4%. Такой процент губителен, убыток будет только расти.

Итог гласит, что финансовый рычаг организации — это своего рода бустер развития, работающий в обе стороны. Здоровый капитал компании не боится оказаться закредитованным — при эффективном управлении абсолютно все заёмные вложения окупаются.

Коэффициент текущей ликвидности

Самый простой с точки зрения математики показатель. Чтобы вычислить его, нужно знать два параметра — оборотные активы предприятия и сумму краткосрочных обязательств. Первое — та часть производственного капитала, которая активно участвует в финансовой деятельности текущего года — наличные средства в кассах, банковские счета, товары на перепродажу и т.д.

Краткосрочные обязательства (КО) — это те задолженности, которые компания обязана выплачивать в перспективе 12 месяцев. Помимо кредитов сюда могут входить расчёты с поставщиками и инвесторами, зарплата сотрудников, социальное страхование или целевое финансирование.

Исходя из сказанного, посчитаем ликвидность нашего таксопарка. Предположим, что оборотные активы на конкретный день составляют 20 млн рублей, а КО — 10 млн. Значит, коэффициент ликвидности равен 2, что близко к идеалу. Когда он около 1 или меньше, фирма не сможет расплатиться с долгами, а начнёт работать «в ноль» или даже в убыток.

Ресурсоотдача

Итак, таксопарк продолжает расти, увеличивая ежегодную прибыль, но, он не единственная компания в городе, занимающаяся перевозкой пассажиров. Другой диспетчер регулярно отчитывается о колоссальном успехе — 30 млн рублей в противовес нашим 20 млн, но всё ли так радужно? Дело в том, что рассчитать ресурсоотдачу можно по простой формуле:

чистая выручка / стоимость активов

Согласно открытым источникам, активы конкурента внушительны: почти 400 млн рублей, из чего выходит следующий математический результат:

30 / 400 = 0,07

Зная стоимость активов в 100 млн рублей, получаем:

20 / 100 = 0,2

Показатель ресурсоотдачи наглядно иллюстрирует сравнительную эффективность двух бизнес-моделей. Первая явно имела более выгодный стартовый капитал, позволившей приобрести дорогостоящий парк автомобилей, но окупаться он будет гораздо дольше, учитывая краткосрочные расходы. Вторая, хоть и не приносит такого количества прибыли, но в долгосрочной перспективе способна «перегнать» конкурента.

Опытный аналитик скажет, что подобные сравнения некорректны, поскольку мы не знаем детально, какого уровня услуги предлагаются второй фирмой, помимо перевозок. Именно поэтому замерять ресурсоотдачу необходимо ежегодно на протяжении нескольких лет.

Коэффициент автономии

Последний показатель иллюстрирует, насколько таксопарк финансово независим на рынке. По сути, коэффициент автономии — это прямое соотношение собственного капитала компании к общей стоимости активов на текущий момент. Формула расчёта элементарна:

собственный капитал / активы

Мы уже знаем оба значения, поэтому осталось только вписать цифры и зафиксировать результат:

90 / 100 = 0,9

К сожалению, на практике мало кто способен такого добиться. 90% капитала, принадлежащего организации, в современных реалиях принято считать огромным успехом или удачей. Большинство фирм зависимо от акционеров и кредиторов, поэтому оптимальный коэффициент автономии на сегодняшний день колеблется в пределах 0,6-0,7 максимум. Всё, что меньше 0,5 — нельзя назвать самостоятельным бизнесом, хотя в некоторых странах даже 0,3 — это норма.

В западной аналитике всё чаще встречается противоположный по значению Debt Ratio — коэффициент зависимости. Вместо капитала в нём кредитные обязательства разделяются на активы. Соответственно, чем меньше показатель, тем здоровее ваш бизнес.