Факторинг и форфейтинг: как использовать эти инструменты для финансирования оборотных средств
Факторинг и форфейтинг: в чем разница, сходства и когда что выбрать в 2026
Факторинг - это финансовая услуга, при которой поставщик товара или услуги получает деньги сразу после отгрузки, не дожидаясь оплаты от покупателя. Факторинговая компания или банк (фактор) выплачивает поставщику до 95% от суммы поставки, а покупатель позже рассчитывается напрямую с фактором. Такой подход позволяет бизнесу избежать кассовых разрывов и направить средства в оборот.
Определение, суть и участники факторинговой сделки
Суть факторинга заключается в уступке денежных требований по контракту. Поставщик отгружает товар, передает подтверждающие документы фактору и получает финансирование. Факторинговая компания берет на себя управление дебиторской задолженностью и, в зависимости от вида договора, риски неоплаты. В сделке участвуют три стороны:
-
Клиент (поставщик) - продает товар с отсрочкой и получает деньги почти сразу.
-
Фактор (финансовый агент) - финансирует поставщика, оценивает платежеспособность покупателя и занимается взысканием долга.
-
Дебитор (покупатель) - получает товар с отсрочкой и оплачивает его стоимость напрямую фактору.
Ключевые виды факторинга
Существует несколько основных видов этого финансового инструмента:
-
С регрессом и без регресса: при факторинге с регрессом, если покупатель не оплачивает долг, поставщик обязан вернуть полученное финансирование фактору. Этот вид услуги дешевле, но риск остается на поставщике. Факторинг без регресса полностью передает риск неоплаты фактору, что делает его дороже, но обеспечивает поставщику полную защиту.
-
Открытый и закрытый (конфиденциальный): при открытом факторинге покупателя уведомляют о том, что долг уступлен фактору и платить нужно по новым реквизитам. При закрытом покупатель не знает о сделке и платит поставщику, который затем перечисляет деньги фактору.
-
Внутренний и международный: внутренний факторинг используется, когда все участники сделки находятся в одной стране. Международный применяется в экспортно-импортных операциях, часто с участием двух факторов в разных странах.
Что такое форфейтинг
Форфейтинг - это специфический вид кредитования экспортных сделок, при котором экспортер продает долговые обязательства импортера (покупателя) финансовой компании или банку (форфейтеру). Продажа происходит с дисконтом, но без права обратного требования (регресса) к экспортеру. Простыми словами, форфейтинг это способ получить деньги за экспортный товар немедленно, полностью избавившись от рисков неоплаты.
Основной инструмент в таких сделках - это долговое обязательство, чаще всего в форме векселя или аккредитива. Форфейтинговые операции позволяют трансформировать коммерческий кредит, предоставленный покупателю, в банковский. Этот финансовый инструмент подходит для крупных, разовых сделок с длительной отсрочкой платежа, которая, согласно данным pro-factoring.ru, может достигать десяти лет. Компания-экспортер получает живые деньги, улучшает свою ликвидность и передает все риски (кредитные, валютные, политические) форфейтеру.
Механизм форфейтинга: роль векселей, задолженностей и участников сделки
В основе форфейтинговой сделки лежит передача долгового требования. Экспортер, заключив контракт с импортером, получает от него безотзывное долговое обязательство, например, комплект векселей, авалированных (гарантированных) банком импортера. Затем экспортер продает этот вексель форфейтеру.
Форфейтер, которым обычно выступает крупный банк, анализирует риски и выплачивает экспортеру сумму сделки за вычетом дисконта. Размер дисконта - это плата за риск и предоставление средств. После этого импортер становится должен не экспортеру, а форфейтеру. Для экспортера сделка закрыта: он получил деньги и снял с себя всю ответственность за дальнейшее погашение задолженности.
Факторинг и форфейтинг: Сходства, отличия и выбор оптимального финансового инструмента
На первый взгляд, факторинг и форфейтинг это похожие инструменты, так как оба предполагают финансирование под уступку задолженности. Основное сходство заключается в цели: предоставить бизнесу оборотные средства до того, как покупатель оплатит товар. В обеих схемах участвует третья сторона - финансовый посредник (банк или компания), который выкупает требование.
Однако, несмотря на общую цель, существуют ключевые факторинг и форфейтинг отличия, которые делают их применимыми в совершенно разных ситуациях. Разница касается предмета сделки, сроков, распределения рисков и сферы использования.
Сравнительная таблица: Ключевые отличия факторинга от форфейтинга
|
Сравнительная таблица характеристик факторинга и форфейтинга |
||
|---|---|---|
|
Критерий |
Факторинг |
Форфейтинг |
|
Предмет финансирования |
Краткосрочная дебиторская задолженность по поставкам |
Средне/долгосрочные экспортные контракты, оформленные векселем/аккредитивом |
|
Риск неплатежа (Регресс) |
Возможен (с регрессом) |
Всегда отсутствует (без регресса) |
|
Срок действия |
Краткосрочный, до 180 дней |
Средне- и долгосрочный, от 180 дней до 10 лет |
|
Характер сделок |
Регулярные, потоковые поставки |
Разовые, крупные проекты |
|
Сфера применения |
Преимущественно внутренний рынок |
Преимущественно международная торговля |
|
Стоимость услуги |
Комиссия + процент за финансирование |
Учетная ставка (дисконт) |
|
Объем финансирования |
До 95% от суммы поставки |
До 100% от суммы обязательства (за вычетом дисконта) |
|
Сложность оформления |
Относительно просто, рамочный договор |
Сложнее, требует структурирования сделки |
|
Факторинг и форфейтинг — инструменты финансирования под уступку денежного требования, различающиеся по срокам, рискам и сфере применения |
||
Что выбрать: факторинг или форфейтинг?
Выбор между этими двумя инструментами зависит от конкретных задач бизнеса: характера сделок, их географии, сроков отсрочки и готовности принимать на себя риски. Факторинг - это гибкий инструмент для управления текущей ликвидностью, а форфейтинг - стратегическое решение для защиты от рисков в крупных экспортных проектах.
Когда вашему бизнесу подойдет факторинг
-
У вас много покупателей с регулярными мелкими поставками.
-
Вам нужно быстро пополнять оборотные средства на короткий срок (до 180 дней).
-
Ваши клиенты — российские компании с хорошей платежной дисциплиной.
Пример: производитель продуктов питания поставляет товар в сетевые супермаркеты с отсрочкой платежа 60 дней. Кассовые разрывы мешают закупать сырье и платить зарплату. Факторинг позволяет получить до 95% суммы сразу после отгрузки, обеспечивая непрерывность операционного цикла.
Когда стоит выбрать форфейтинг
-
Вы заключаете крупный экспортный контракт с отсрочкой платежа более года.
-
Вы хотите полностью исключить риск неоплаты со стороны иностранного покупателя и политические риски его страны.
-
Покупатель готов предоставить банковскую гарантию, аккредитив или вексель.
Пример: завод продает производственную линию в другую страну за 2 миллиона долларов с оплатой в течение 3 лет. Чтобы не замораживать капитал и не нести риски, связанные с иностранным контрагентом, завод продает долговые обязательства покупателя форфейтеру. Он получает деньги немедленно (за вычетом дисконта) и может направить их на развитие.
Частые ошибки при выборе
-
Использование факторинга для разовых экспортных сделок. Это может быть дорого и рискованно, особенно если выбран факторинг с регрессом, так как он не защищает от политических и валютных рисков.
-
Попытка оформить форфейтинг для мелких внутренних поставок. Этот инструмент не предназначен для таких операций, он сложен в оформлении и экономически нецелесообразен для небольших сумм.
-
Неверная оценка стоимости. Компании часто сравнивают только явные комиссии, забывая, что в дисконт при форфейтинге заложена полная стоимость передачи всех рисков, что делает его стратегически выгодным в долгосрочной перспективе.
Факторинг и форфейтинг в России: правовое регулирование и практика
В России правовая база для этих инструментов различается. Факторинг четко регулируется Главой 43 Гражданского кодекса РФ "Финансирование под уступку денежного требования". Ключевые аспекты сделки описаны в статьях 824-833 ГК РФ.
Для форфейтинга отдельного закона нет. Эти сделки регулируются общими нормами ГК РФ о купле-продаже прав требования (цессии) и нормами о ценных бумагах, если используются векселя. В международной торговле важную роль играют международные конвенции, например, Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым операциям, к которой Россия присоединилась в 2015 году, что упрощает и стандартизирует международные сделки.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Чем факторинг отличается от форфейтинга кратко в 3-х пунктах?
1. Риск: факторинг может быть с риском для поставщика (с регрессом), форфейтинг — всегда без риска.
2. Срок: факторинг — короткий (дни, месяцы), форфейтинг — длинный (годы).
3. Рынок: факторинг — в основном внутренний, форфейтинг — в основном международный.
Что дороже: факторинг или форфейтинг?
Прямое сравнение стоимости некорректно. Стоимость факторинга состоит из комиссии за обслуживание и процента за использование денег. Стоимость форфейтинга выражается в дисконте, с которым выкупается долговое обязательство. Этот дисконт включает в себя плату за полную передачу всех рисков (кредитных, политических, валютных) форфейтеру, поэтому для долгосрочных и рискованных сделок он может показаться высоким, но он гарантирует получение средств.
Можно ли использовать форфейтинг для сделок внутри страны?
Теоретически это возможно, если сделка оформлена, например, переводным векселем. Однако на практике это крайне редкий и неэффективный сценарий. Сложность оформления и высокая стоимость делают форфейтинг неконкурентоспособным для внутренних операций, где почти всегда используется более простой и дешевый факторинг.
Какие документы нужны для оформления?
Для факторинга основной пакет документов включает договор поставки, счета-фактуры и товарные накладные. Для форфейтинга, помимо экспортного контракта, ключевым документом является само долговое обязательство (аккредитив, простой или переводной вексель), которое должно быть гарантировано надежным банком.
